一、2016年中國醋酸乙烯價格刷新歷史低價

　　2016年國內醋酸乙烯市場低價被刷新，6月份開始，中石化開始下調報價，月內連續下調3次，7月份市場將近跌破5000元/噸大關，華東商談價格圍繞5000-5050元/噸，且此低價并未刺激下游業者交投重心，逢低不入市心態穩固。

　　醋酸乙烯刷新歷史低價并非完全是需求造成的，總的來說，宏觀經濟面疲軟，環保力度的加大及終端市場的萎縮均造成了醋酸乙烯價格的進一步下滑。

　　二、2016年下半年醋酸乙烯利潤虧損明顯

　　國內乙烯法工藝醋酸乙烯生產利潤變化幅度較大，年內最高利潤達到700元/噸以上，最低則虧損500元/噸，盈虧差額較大。乙烯法貨源盈虧力度受東北亞乙烯價格影響明顯，亞洲乙烯價格上漲，且年底人民幣匯率一直刷新底線，成本過高。但相對于年末來說，乙烯法貨源相比電石法虧損空間相對偏低。電石法則從9月份開始持續處于虧損狀態，最大值達到虧損近900元/噸。

　　考慮到目前醋酸乙烯利潤的弱勢局面。下游需求持續萎縮，廠家銷售壓力持續高位且生產積極性逐漸滑落等因素，廠家低負荷運行為主，下半年蒙維與雙欣新增二期裝置同樣偏低運行。

　　三、化銷華南公司開拓西南最大醋酸乙烯用戶

　　8月底，化工銷售華南分公司開始向云南正邦科技(6.710, 0.05, 0.75%)公司供應800噸醋酸乙烯作為試車原料，標志著這個西南最大醋酸乙烯用戶成為中國石化(5.480, 0.07, 1.29%)客戶。

　　近年來，隨著醋酸乙烯市場競爭的日益加劇，拓展醋酸乙烯市場成為化銷華南公司的重點工作。云南正邦科技公司投資建設的12萬噸/年VAE(膠黏劑)裝置是西南地區規模最大、產品檔次最高的醋酸乙烯下游裝置。在裝置建設初期，化銷華南公司就主動介入，定期與該公司開展技術與商務交流，承諾保障醋酸乙烯原料，確保裝置順利開車。該公司VAE裝置近期將投產，醋酸乙烯需求量可達2000噸/月。

　　四、新加坡工廠加速醋酸乙烯共聚物生產進程

　　美國Celanese在新加坡裕廊島工廠已加速生產醋酸乙烯共聚物(VAE)。這一工廠所產產品用以滿足東南亞以及印度，澳大利亞，新西蘭地區環保材料持續升溫的需求。工廠地理上靠近原材料供應商，物流便利，同時大大提高了產能，用以供應新加坡，輻射至整個亞洲地區。

　　Celanese高級副總裁兼亞洲區負責人Mark Oberle說：“東南亞和印度地區引導著全球的建筑需求，尤其是基礎設施項目，拉動了該地區對幾種材料如VAE的大量需求。過去二十年，Celanese一直專注于發展VAE，在新加坡組建工廠保證了供應，所以Celanese能成為亞洲地區制造商長期穩定的合作伙伴。Celanese的VAE生產技術清潔環保，被應用在全球范圍內的建筑，建筑，造紙等行業。

　　五、年中中石化寧化BDO裝置起火，影響醋酸乙烯裝置運行

　　8月9日00:30分左右，中國石化長城能源化工(寧夏)有限公司BDO運行部停運的廢催化劑貯槽發生著火爆炸，該公司立即啟動事故應急預案，BDO裝置緊急停車、切斷物料，收集廢水，開展環境監測，周邊區域設置警戒帶進行隔離，并疏散無關人員。

　　此次裝置故障影響其全線停車，其中45萬噸/年醋酸乙烯裝置停車一周左右，發貨運輸同樣受制。

　　六、2016年醋酸乙烯1-10月份出口首超進口，創造新格局

　　2013年我國醋酸乙烯產能結構并不完善，圖中直觀表現出我國以進口醋酸乙烯為主。2014年開始，中石化公司產能逐步開放，生產效率增高，但總量來看，依然是進口大于出口;2016年顛覆傳統格局，1-10月份出口首超進口，一方面得益于外圍裝置的大檢修，大連化學年內檢修時間較長，殼牌裝置大檢修影響依然，導致國外現貨緊俏;另一方面則是歐盟免關稅配額刺激下，出口至歐洲市場商談有增加預期，然而2017年歐盟有增加免關稅配額的預期，因此部分廠家及貿易商積極備貨出口，對2016年出口反超進口達到了一定心態上的支撐。然而11月份國內現貨緊張導致進口量激增，目前出口已被反超。

　　七、蒙維雙欣二期投產，醋酸乙烯供應量增加

　　蒙維二期20萬噸/年醋酸乙烯及聚乙烯醇裝置于2016年9月底投產;雙欣二期5萬噸/年裝置于2016年10月底投產。總體日度新增產量約250噸，目前未滿負荷開工，年底因醋酸乙烯利潤空間虧損嚴重，廠家生產心態一般，預計2017年一季度裝置負荷將小幅上調。除醋酸乙烯新增外，其下游寧波臺塑7.2萬噸/年EVA與云南正邦6萬噸/年VAE乳液均新增，對醋酸乙烯的使用量存在一定程度的增加。

　　八、中央環保督查持續影響，對醋酸乙烯下游打壓明顯

　　今年1月，中央環保督察試點在河北展開，7月，第一批中央環保督察在內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、云南、寧夏等8省區展開。11月，第二批中央環保督察展開，對北京、上海、湖北、廣東、重慶、陜西等6個省(市)開展為期一個月左右的環境保護督察工作。據了解，督察組進駐后，均公布舉報電話、專門郵政信箱，受理群眾舉報。進駐期間，每天會將群眾的信訪舉報、電話舉報轉交地方處理。地方要及時組織查處，并將查處情況包括處理結果向社會公開，以回應社會關切和群眾期待。

　　終端存在環保隱患的企業，基本全部停工整頓，對河南、江蘇等地影響較大。業者不囤貨、不采購，因環保監督時間較長，對業者心態打壓明顯。（來源/金聯創訊(市場分析師：張薔)：）