2012年，回天中建公司膠粘劑和背板銷量分別達到1.4萬噸和175萬平方米。目前，公司認為產能建設已經齊備，業務架構基本成型，短期內暫不計劃通過自建產能的方式擴大規模。近年增長預期主要依靠下游結構的優化、產銷量的提高以及產品線持續向高附加值的升級。目前公司共擁有各類膠粘劑產能1.8萬噸，其中有機硅膠和聚氨酯膠各約0.8萬噸，環氧、厭氧、丙烯酸酯等共0.2萬噸左右。常州項目投產后，擁有太陽能光伏背板產能1200萬平方米。

高鐵光伏浮華褪去 公司持續優化下游

目前公司膠粘劑產品主要針對汽車、電子領域。隨著高鐵和太陽能產業增速的下行，公司之前針對相關市場開發的膠粘劑受到一定沖擊。尤其是聚氨酯膠粘劑受到壓力較大。2011、12年向高鐵的銷售基本停止，2012年產銷1400噸左右，產能利用率約18%。2011年以來，公司開始著手優化下游：一方面，立足于售后車用市場(目前公司主力市場在貨車和商用車的維修市場)，積極開拓神龍、一汽、東風等車輛制造市場;另一方面，積極謀求進入高端建筑用膠(如幕墻、中空玻璃)等新市場(公司在建筑用膠市場2012年銷售收入在百萬級別，2013年力爭5000萬)，嘗試下游的多元化。

膠粘劑行業進入競爭升級階段，倚銷售優勢謀研發升級膠粘劑行業細分繁復，除漢高等國際巨頭能夠做到全產業鏈通吃外，多數國內企業主要在已構建優勢的細分子行業經營，國內公司的直面競爭較少，行業盈利水平較高。但近幾年來INSERT INTO [lzx].[dbo].[tb_new]([id],[type],[title],[source],[personal],[image],[contents],[time],[number]) VALUES (2011年開始跡象較為明顯)，隨著需求增速的波動和國內企業的規模成長，部分行業龍頭開始謀求下游結構多元化。如硅寶科技INSERT INTO [lzx].[dbo].[tb_new]([id],[type],[title],[source],[personal],[image],[contents],[time],[number]) VALUES (15.530,0.00,0.00%)

開始從建筑用膠向汽車、電子發展，而公司亦逐步涉足硅寶科技的傳統優勢領域——建筑用膠。我們判斷膠粘劑行業正在逐漸由平行共榮向競爭升級的階段過渡，這一過程中企業的競爭、整合將加劇，龍頭企業巨頭化的趨勢亦將趨于明顯。

公司在膠粘劑領域的傳統優勢是雄厚的銷售實力，渠道積淀深厚，并培育有幾個千萬元級的大銷售商。面對行業競爭格局的變化跡象，公司一方面持續強化銷售實力，另一方面在上海等地建立基地，組建高質量的研發隊伍(去年管理費用的上升即與此有關)，提升產品技術含量和附加值。