萬華化學2月聚合MDI掛牌價為14500元/噸，較1月報價持平。分析人士表示，春節前需求清淡，MDI變動不大，但總體而言因原料苯胺價格下滑MDI仍有不錯的利潤空間，MDI寡頭企業萬華化學利潤空間較大。

業內分析師表示，國內MDI工廠2月份聚合MDI掛牌價環比均持平，目前臨近春節假期，下游備貨氣氛清淡，出貨不佳，持貨商拿貨謹慎，廠家對市場預期偏空，開工率低位，“萬華化學MDI一體化項目2014年11月投產，目前開工率八、九成;其MDI總產能已達180萬噸，居世界第一”。

一位不愿具名的券商分析師表示，短期來看，受油價暴跌和寡頭壟斷影響，MDI毛利空間擴大;長期來看，全球MDI供需基本平衡，毛利率預計仍將保持在正常水平;但MDI是聚氨酯重要原料之一，寡頭壟斷格局使得低價競爭得以避免，廠商仍然有較好的盈利空間。該分析師并預計，未來全球MDI需求增速仍保持在5%-6%之間。

據悉，在"純苯->苯胺->聚合MDI"產業鏈中，純苯價格自去年6月起持續下滑，由9775元/噸跌至4450元/噸，最大跌幅54%，近期略有回升至4860元/噸;苯胺最大跌幅達52%;但原料下滑過程中，聚合MDI去年6月至10月期間價格持續上漲，最大漲幅14%，隨后雖有下滑，但下滑幅度明顯好過原料苯胺、純苯。

萬華化學內部人士表示，公司位于寧波年產能120萬噸MDI約有60-70%使用原料苯胺是自產的，余下外采;位于煙臺的60萬噸MDI新裝置，約有60-70%使用的原料苯胺是自己生產的;自2014年11月起停用的20萬噸MDI裝置，其原料苯胺全部為外購。

苯胺是生產MDI的主要原料，目前苯胺占MDI生產成本的60-70%左右，生產1噸MDI大約需要消耗0.75噸左右苯胺;而苯胺的上游原料為純苯。據群益證券1月26日研報顯示，2014年Q4聚合MDI-純苯平均價差同比擴大約10%，純MDI-純苯平均價差同比擴大約15%，近期價差同比擴大幅度分別約為5%和27%。