事件:2016年4月25日,高盟新材發布16年一季報,報告期內公司實現營業收入1.14億元,同比增長3.63%;實現歸屬母公司股東凈利潤1719.12萬元,同比增長50.66%;基本每股收益0.0805元,同比增長51.03%。

　　點評:

　　公司產能未來將進一步得到釋放。公司超募資金投資項目“聚氨酯粘合劑技術改造項目”竣工,對公司北京生產基地原有的生產線進行了技術改造,提升了生產設備能力,有利于公司實現內部資源的高效調配和整合。

　　公司研發項目取得重大突破。公司無溶劑復合粘合劑在煙草包裝領域取得重大突破,成功推出全面符合GB9685-2008及歐盟EU10-2011等法規要求的新型無溶劑復合粘合劑;特種復合粘合劑產品成功推向市場,通過技術和工藝創新,針對四川、湖南等內容物多樣及要求復雜化的市場提出了全新的解決方案,針對藥品包裝市場推出了冷成型鋁專用粘合劑;推出草坪背膠樹脂,為客戶自制膠水提供原材料,使公司在草坪膠領域繼續保持領先地位。

　　盈利預測及評級:我們預計公司2016~2018年公司歸母凈利潤分別為6688萬元、6832萬元和8043萬元,EPS分別為0.31元、0.32元和0.38元,維持“增持”評級。

　　風險因素:原材料價格劇烈波動、宏觀經濟的低迷導致消費行業的持續低迷、政策風險等。